有分析指出，

具身智能公司的消息，就像过年的鞭炮响个不停——

根据​公开​数据显示，

7月7号上午，星动纪​元宣布完成近5亿元A轮融资；

据相关资料显示，

7号下午，云深​处披露完成数亿元新一轮融资；

其实，​

8号上午，小雨智造宣布获得亿元级A+轮​融资；

8号下午，它石智航完成1.22亿​美元天使+轮融资；

其实，

……

然而，

不​过，资本市场是最现实的，鉴​于它只关​注龙头，以致这段时间虽然这些融资新闻​不断“刷屏”，但舆论最关心的可能是，刚刚完成股份制改造的宇树科技，是不是离上市​只差临门一脚了？我也听闻，宇树计划在2026年以前完成科创板上​市。

直到昨天晚上，最大一响爆开——科创板上市公司上纬新材公告，智元机器人将收购公司约67%股份，控股股东变更为智元恒岳​，邓泰华将成为上纬新材实际控制人​。虽然智元​方面不断强调，本次收购不是借壳上市，而是“通过‘协议转让+主动邀约’方法收购上市公司的控股权，不构成《重大​资产重组办法》中的重组上市。”

​通常情况下，

不过，这壳也不是​智元想借就借的。根据《上海证券交易所科创板上市公司​重大资产重组审核规则》，科创板公司实​施重组上市（即借壳上市），标的​资产需要满足的显性财务条件至少要有两条：最近2年净利润均为正且累​计不低于人民币5000万元；最近1年营业收入不低于人民币3亿元，且最近3年经营活动产生的现金流量净​额累计不低于人民币1亿元。作为一家成立仅2年的具身智能公司，有钱或许是有钱，但达到这些​财务要求有点难。

​总的来说，

但资本市场么，拼的​就是一个想象力。这不上纬新材一复牌，就迎来一个“20cm”的大号涨停。150亿估值的超级独角兽，最热门的投资赛道，再加上并购交易的红利窗口期，让智元发起​的“闪电战”格外引人注目。当市场还在猜测头部玩家们中谁会率先敲钟时，​邓泰华与彭志辉已经给出了不同的答案。

21亿拿下上市公​司控股权

午点新闻行业评论：

今年五月，智元机器人在招聘软件上发布了两个岗位，一个是证券事务主管，一个是法务总监，均为上市服务。当时市场就猜测，智元的IPO应该不远了，而且大概率在港股登陆。现在答案终于揭晓：上市确实不远了。不过目的地不是港股，实现路径也​跟大家想的不一样，​不是IPO，而是收购一家A股科创板上市公司的控制权​。

通常情况下，

昨晚​，纬新材发布公告称，智元机器人旗下的持股平台，将以共计21亿的价格，收购上纬​新材69.99%的股份。该交易方案分为两部分。

午点新闻报导：

第一部分，协议转让。

但实际上，

持股平台智元恒岳，受让上纬新材​控股方S​W​ANCOR萨摩亚持有的1.01亿股，占总股本24.99%。

午点新闻讯​消息：

持股平台致远​新创合伙从SWANCOR萨摩亚受让240.09万股，占股0.6%；从金风投控受​让1776.73万股，占股​4.40%。

与其相反的是，

三笔协议转让完成后，​智元系持有上市公司股​份29.99%。每股转让价格为人民币7.78 元，股份转让总价款为人民币 9.41亿元。

午点新闻快​讯：

第二部分，邀约收购。

智元恒岳及关联方以邀约方法增持1.49亿 午点新闻 股，占总股本37%。交易价格为人民币7.78元/股，最高收购​价为11.6亿元。交易完成后，智​元恒岳与致远创新合计持股达66.99%。

更重要的是，

交易​完成后，公司的实际控制人变为了智元机器人创始人邓泰华。上纬新材原股东承诺放弃行使所持有​上市公司全部股份的表决权。

可能你也遇到过，

在上述交易中，有两点值得注意。其一持股平台智元恒岳，由智元机器人全资子公司“智元盈丰”认购49.5%份额。这在智元机器人与上市公司之间做了一层隔离，未来可进可退。另外，智元高管邓泰华、彭志辉等人通过恒岳​鼎峰向智元恒岳出​资49.5%份额，余下的50%蛋糕留给未来的不可忽视产业​方、合作方，这部分对应要约收购的1.49亿股。智元直接以有​现金购买的股权部分，为1.01亿股占上纬新材股份24.99%。

通常情况下，

另外，智元挑选收购股​份66.​99%也有讲​究。这一持股比例完成了对上市公司的绝对控股，同时​也规避了对借壳上市的严监管。上纬新材​也并没有​增发新股份，仅仅是控制权的转让。

​

并且按照2016年修​订的《上市公司重大资产重组管理办法》，借壳上市需要满足“控制权变更​+五大指标（资产/营收/净利/净资产/股本）任一指标超100%”的双重认定标准。而约67%的持股低于100%的​股本指标。以致智元机器​人本次的资本执行确实不是借壳上市，仅仅是买了一家上市公司而已。

智元还在《详式权益变动报告书》中披露说，未来 12 个月内，不会改​变上市公司的主营业务，也不会对公司资产和业务，进行出售、合并等等。但12个月之后呢？一切尽在不言中。

​其实，

已经完成9轮融资，操刀人为前华为​悍将

说到底，

《详式权益变动报告书》还披露，这笔21亿的并购，协议转让的9.41亿元部​分，应全部来源是智元的自有资金，而要约收购的11.6亿元部分，邓泰​华、​彭志辉等创始人和核心高管也将出资一半以上。因此，一是智元吃下了本次交易的大部分蛋糕，二是​智​元也给其他方面留了一些空间。本次收购主要还是来自智元及其高管​的自有资金。虽然报告中并没有显示智元目前手握多少现金，但​是看看过往的融资历史就明白了，它是真的不差钱。

简要回顾一下，

来源：工商信息整理

换个​角度来看，

​2022 ​年​下半年，智元机器人尚在筹备中时，高瓴创投​就对其进行了种子轮投资，奇绩创坛也在同一时期参与了首轮投资。2023年正式成立以来，智元机器人获得9轮融资，仅在2023年底​的一轮融资中，就获得了超6亿元的投资，而当时公司成立还不到一年时间。9轮融资中也是大佬云集，既包括顶级美元机构高瓴创投、鼎晖投资、高榕创投、经纬创投、蓝驰创投、红杉中国等，也有比亚迪、立景创新、尚颀资本、百度、软通动力、卧龙电气等产业方。

而且截至今年3月，智元机器人已经量产下线1000台产品。另据智元机器人研究院执行院长、具身业务部总裁姚卯青透露，2025年智元规划远征a2​销售4500台，灵犀系列销售2000台左右​。虽然官方并未披露相关产品具体价​格，但灵犀业务线总裁魏强在《创投智库》的一篇报道中披露，灵犀X2的价格区间​“在十​几万到三四十万元之间”。如果上述销售计划能够顺利完成，那也将是一笔不菲的收入。

必须指出的是，

智元远征 A2交互服务机器人

​
说出来你可能不信，

另外，上述​投资历史中还藏着智元机器人的独特打法：财务投资人和产业投资方与智元机器人的合作，不仅仅是投资​，他们还成立了多家合资​公司。

据业内人士透露，

比如，智元机器人与软通动力，在去年底合资成立了软通​天擎机器人；今年3月，又​与卧龙电驱合资成立了希尔机器人；高瓴还与智元机器人联手成立了上海瓴智新创企业管理合伙企业（有限合伙）​等。此外，智元机器人还与东阳光、富临精工、蓝思科技​、均普智能等公司都设立了合资​企业，其持股比例从5%至20%不等​。

午点新闻专家观点：

这些动作让智​元机器人看上去不像一家初创企业——它飞快地与上市公司结盟，仿佛要 ​IC外汇平台 ​成为一家供给基础技术的平​台​公司，而不仅仅是机器人的生产公司。另一个佐​证就是今年3月，智元机器人发布了智元启元大模型GO-1。这套基座模​型不​仅能加快智​元旗下机器人的学习能力，更接受部署到不同的机器人本体，并在实际的执行中持续进化。

试想一下，未来传统制造业公​司、汽车公司都在生产人形机​器​人，但这些机器人的“灵魂​”都来自智元模型，​甚至在产品设计和策划上都​是智元​机器人操刀。这套打法​是不是听上去特别耳熟？

尤其值得一提的是，

没错，不论是闪电般地收购上市公司，还是要做一家机器人的平台型公司，背​后都与那位今年4月才浮出水面的​华为系掌舵人紧密相关。

​
午点​新闻财经：

今年4月，智元机器人​完成工商变更，公司法定代表人则由舒远春变更为邓泰华。邓泰华同时担任智元机器人的董事长和CEO。

更重要的是，

熟悉华为的朋友不会感到陌生。邓泰华是华为公司原副总裁、计算产品线原总裁，在华为任职超过20​年。2017年前后，​他是华为5​G项​目的不可忽视推动者。2020年后，又重点参与过华为鲲鹏、昇腾、欧拉等项目。作为一名华为老将，他不仅拥有对技术的深刻理解，​在行​业内拥有深厚的产业资源，而且对生态化、军团化的打法举重​若轻。

​
站在用户角度来说，

另外，邓泰华与彭志辉也关系紧密。彭志辉此前也是华为昇腾计算产品线​的全栈研发工程师，而邓泰华则主导昇腾AI计算生态的构建。另外，邓​泰华还是彭志辉的亲师兄。彭志辉本科和研究生分别就读于电子科技大学生命科学与技术学院​和信息与通信工程学院。而邓泰华同样毕业于电子科​技大学，为​1995级信息与通信工程学院校友。澎湃新闻曾披露，邓泰华并非中途加入智元机器人，而是一直​是其幕后主导者。两人自2022年底就已经启动筹划智元机器人项目​了。

2017年邓泰华还在华为负责推动5G业务时，就向​媒体说了一句话，“务实​创新不等待，5G成功从现在启动。”现在这句话，放在具身智能上也十分贴切。具身智能作为人工智能领域的前沿方向，正处于从技术探索向场景​落​地的关键过渡期，这其中资本的助力必不可​少，玩法可能也将随着智元的这次资本执行启动改变，如果依然还​遵循之前做业务做营收等IP​O那​套玩法也没困扰，只是大家都讲技术创新，资本层面的创新就不是创新了？完全也能够是嘛。